Stênio Ribeiro
Repórter da Agência Brasil
Brasília - A manutenção da inflação nos níveis atuais e a consolidaçãodo cenário de estabilidade na economia contribuem para a “continuidadedo processo de redução progressiva da percepção de risco”, e isso abreespaço para juros reais menores no futuro. É o que destaca a ata dareunião que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Centralrealizou na semana passada, quando baixou a taxa básica de juros(Selic) de 13% para 12,75% ao ano.Foi a segunda vez que a redução ficou em 0,25 ponto percentual, e tudoleva a crer que o BC manterá essa tendência nas próximas reuniões doCopom. Isso porque, de acordo com a ata, distribuída hoje (15), “aatuação cautelosa” tem sido fundamental para que a inflação evoluasegundo a trajetória de metas traçada pelo Conselho Monetário Nacional(CMN).O documento cita que as perspectivas de inflação “permanecem benignas”,mas adverte que para isso se traduzir em resultados efetivos é precisoque “a flexibilização monetária seja conduzida com parcimônia”.A afirmativa reforça a tendência de manutenção da “calibragem” de0,25% nas seis reuniões que o Copom terá ao longo do ano.A ata repete a constatação de “cenário benigno”, que permanecefavorável, aqui e no exterior, embora alerte para a existência deinstabilidade e novas fontes de incerteza, sem entrar em detalhes.Menciona, contudo, as elevações das taxas de juros nas economiasindustrializadas e o recente, “e possivelmente temporário”, aumento devolatilidade (variação de preços de investimentos ou de índices debolsas de valores) nos mercados globais, que culminou com quedassignificativas no mercado de ações do mundo inteiro, a partir deturbulência na bolsa da China.Apesar dessa instabilidade, o Copom acredita que as perspectivas definanciamento externo para a economia brasileira continuam favoráveis,uma vez que atribui “baixa probabilidade a um cenário de deterioraçãosignificativa” nos mercados financeiros internacionais. Nesse contexto,o colegiado de diretores do BC reafirma que o principal desafio resideem garantir a consolidação das expectativas favoráveis que se antecipampara o futuro.